L’inflation persistante de l’Économie américaine

La dette difficile à vendre en 2024

En 2024, l’économie américaine est principalement marqués par une inflation persistante et des difficultés croissantes pour trouver des acheteurs pour sa dette souveraine.

Ces facteurs combinés soulèvent des préoccupations quant à la stabilité financière à long terme du pays et à sa capacité à maintenir une croissance économique soutenue.

L’inflation

Depuis le début de 2021, l’inflation aux États-Unis a dépassé les attentes, atteignant des niveaux qui n’avaient pas été observés depuis des décennies. Plusieurs facteurs contribuent à cette situation :

• Perturbations des chaînes d’approvisionnement : Les perturbations mondiales causées par la pandémie de COVID-19 ont continué à affecter la production et la distribution de biens, augmentant les coûts.
• Hausse des coûts de l’énergie : Les prix de l’énergie ont grimpé en raison de la demande croissante post-pandémie et des contraintes géopolitiques, notamment les tensions en Europe de l’Est.
• Politiques monétaires et fiscales expansives : Les mesures de relance mises en place pour soutenir l’économie pendant la pandémie ont injecté une grande quantité de liquidités dans le système économique, alimentant la demande.

Les données récentes montrent que malgré les efforts de la Réserve fédérale pour contrôler l’inflation par des hausses de taux d’intérêt, l’inflation reste obstinément élevée, oscillant autour de 4-5%. Cette situation érode le pouvoir d’achat des consommateurs et augmente les coûts pour les entreprises, créant un environnement économique incertain.

La croissance et son impact sur l’inflation

Il est généralement admis que la croissance économique entraîne une certaine inflation. Une économie en croissance signifie une demande accrue de biens et de services, ce qui peut pousser les prix à la hausse. Cependant, en 2024, ce phénomène est amplifié par d’autres facteurs :

• Impression monétaire : Si la Réserve fédérale choisit d’imprimer plus de dollars pour stimuler l’économie ou financer les dépenses publiques, cela peut exacerber l’inflation. Plus de liquidités en circulation augmentent la demande sans nécessairement augmenter l’offre de biens et services, ce qui crée une pression inflationniste.
• Cycle de rétroaction : Une inflation élevée peut conduire à des attentes d’inflation future, incitant les entreprises à augmenter les prix et les travailleurs à demander des salaires plus élevés, créant ainsi un cycle difficile à briser.

La mission de Jerome Powell

En tant que président de la Réserve fédérale, Jerome Powell a deux missions principales : amener le taux d’inflation à 2% et maintenir un faible taux de chômage. Cependant, en 2024, Powell fait face à des défis sans précédent dans la réalisation de ces objectifs.

• Inflation persistante : Malgré des hausses agressives des taux d’intérêt, l’inflation reste bien au-dessus de l’objectif de 2%.
• Augmentation du chômage : Le taux de chômage, actuellement à 4%, continue de monter. Cela complique la tâche de Powell, car des mesures pour réduire l’inflation peuvent freiner la croissance économique et accroître le chômage.

Une confiance en déclin de la dette américaine

Simultanément, la dette publique américaine atteint des sommets historiques. Les États-Unis ont pu compter sur une forte demande pour leurs obligations d’État, considérées comme l’un des actifs les plus sûrs au monde. Cependant, en 2024, cette dynamique semble changer :

• Réticence des investisseurs étrangers : Des pays comme la Chine et le Japon, parmi les plus grands détenteurs de dette américaine, montrent des signes de réticence à accroître leurs achats de bons du Trésor, en partie à cause des tensions géopolitiques et des préoccupations économiques internes.
• Concurrence : D’autres marchés obligataires, notamment ceux de l’Union européenne, offrent des rendements plus attractifs dans un contexte de politique monétaire plus stricte.
• Défis de financement interne : La hausse des taux d’intérêt rend plus coûteux le refinancement de la dette existante, augmentant ainsi la charge du service de la dette pour le gouvernement fédéral.

Les ventes aux enchères de bons du Trésor ont récemment montré des signes de faiblesse, avec une demande moins robuste qu’attendue, ce qui oblige le gouvernement à offrir des rendements plus élevés pour attirer les acheteurs. Cette situation accroît les coûts d’emprunt pour le gouvernement et peut entraîner une augmentation des déficits budgétaires si elle perdure.

Perspectives et enjeux

L’interaction entre une inflation persistante et une dette difficile à vendre pose des défis considérables pour la politique économique américaine. La Réserve fédérale est confrontée à un dilemme : continuer à augmenter les taux d’intérêt pour combattre l’inflation, ce qui pourrait ralentir davantage l’économie et accroître le chômage, ou adopter une approche plus mesurée et risquer de laisser l’inflation s’enraciner davantage. Par ailleurs, toute tentative de stimuler la croissance par une impression monétaire accrue risquerait d’amplifier encore plus l’inflation.

D’un autre côté, le gouvernement fédéral doit trouver des moyens de gérer une dette croissante sans compromettre la confiance des investisseurs. Cela pourrait inclure des réformes fiscales pour augmenter les recettes ou des mesures de réduction des dépenses publiques, bien que de telles mesures soient politiquement difficiles à mettre en œuvre.

Appel à l’action pour les entreprises

Face à ces défis économiques, il est essentiel pour les entreprises de se préparer et d’anticiper une éventuelle crise économique. L’utilisation de solutions ERP/CRM comme Dolibarr peut aider les entreprises du Sénégal à améliorer leur efficacité opérationnelle, optimiser la gestion des ressources et renforcer les relations avec les clients.